Πέμπτη, Μαρτίου 08, 2012

Πως πάει το κούρεμα;


Από το βράδυ της Τετάρτης έγινε γνωστό ότι στο εθελοντικό κούρεμα των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου, θα συμμετέχουν κάτοχοι (ελληνικές και ξένες τράπεζες, και ασφαλιστικά ταμεία της Ελλάδας) του 60% των ομολόγων τα οποία διέπονται από το ελληνικό δίκαιο συνολικού ύψους 177 δισεκατομμυρίων ευρώ. Για τους κατόχους ομολόγων υπό αγγλικό και γενικά ξένο δίκαιο ύψους 29 δισεκατομμυρίων ευρώ θα ακολουθηθεί ξεχωριστή διαδικασία και μερικές σειρές απαλλάσσονται από το κούρεμα. Συνεπώς η ελπίδα ότι η τελική συμμετοχή θα φτάσει στο 75% είναι βάσιμη και πρέπει να θεωρείται βέβαιη για το χρέος υπό ελληνικό δίκαιο.

Η πιθανότητα να φτάσει στο 90% η συνολική συμμετοχή για τους κατόχους ελληνικών ομολόγων υπό ελληνικό και ξένο δίκαιο, υπάρχει αλλά αν και είναι επιθυμητή καθώς δεν θα απαιτηθεί η ενεργοποίηση της ρήτρας συλλογικής ευθύνης, δεν είναι ακόμα σίγουρη. Στην περίπτωση ενεργοποίησης της ρήτρας συλλογικής δράσης για να υποχρεωθεί και η μειοψηφία των κατόχων να δεχθεί τους ίδιους όρους με την πλειοψηφία, θα καταβληθεί προσπάθεια από το λόμπυ των Βρυξελλών δηλαδή κυρίως από τη Γερμανία και τη Γαλλία για να μην ενεργοποιηθούν τα CDS, γνωστά ως ασφάλιστρα κινδύνου, ή ως όικονομικά όπλα μαζικής καταστροφής κατά τον βαθύπλουτο Γουώρεν Μπάφετ. Η απόφαση αυτή είναι σαφώς σπουδαιότερη σε παγκόσμια κλίμακα γιατί στην περίπτωση που η αρμόδια επιτροπή (από στελέχη των αγορών του χρηματοπιστωτικού ιδιωτικού τομέα) αποφασίσει ότι δεν θα ενεργοποιηθούν τα CDS για να καλυφθούν ζημιές των κατόχων και μη κατόχων ομολόγων, θα είναι σαν να καταργείται στην πράξη αυτό το προϊόν σε παγκόσμια κλίμακα. Γιατί κανείς δεν θα το αγοράζει πιά.
Δυστυχώς ως τώρα κανείς δεν έχει κάνει διαχωρισμό μεταξύ κατόχων ελληνικών ομολόγων και CDS ως ασφάλιστρο κινδύνου και κατόχων «γυμνών» CDS δηλαδή κερδοσκόπων που ποντάρουν όπως σε ένα καζίνο στη χρεοκοπία της Ελλάδας. Στην περίπτωση αυτή το στοίχημα για χρεοκοπία ή όχι της Ελλάδας θα θεωρηθεί τυχερό παιχνίδι, όπως το ΛΟΤΟ, το πόκερ ή η ρουλέτα και φυσικά δεν υπάρχει ασφάλιστρο για το ρίσκο σε τυχερά παιχνίδια. Σε κάθε περίπτωση η απόφαση θα είναι ενδιαφέρουσα και ως προς το ύψος της αποζημίωσης και ως προς το χαρακτήρα των CDS ως ασφαλίστρων ή ως τυχερών παιχνιδιών. Η διάσταση που είναι καλύτερα κρυμμένη, είναι φυσικά η λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών ως καζίνου και φυσικά η Γερμανία ή η Ευρώπη είναι πολύ μικρή για να επιβάλει την άποψή της χωρίς την υποστήριξη από τις ΗΠΑ.
Δημοσίευση σχολίου